	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	9.659	9.613	0,48
VIOP	10.879	10.784	0,87
USD/TRY	37,9870	37,9556	0,08
BIST BANKA	12.626	12.859	-1,84

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
ALTIN	3.085,65	3.056,81	0,93
BRENT	72,39	73,32	-1,28
EUR/USD	1,08	1,08	0,27

TAV Holding Hisse Senedi | TAVHL

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

Son Öneri Tarihi 16.01.2025
Hedef Fiyat 391,50
Getiri Pot %62

Esra Şirinel

Yatirim Teması

Yüksek büyüme potansiyeline sahip pazarlarda konumlanma, yenilenen imtiyaz sözleşmeleriyle uzayan kontratlar, yeni yatırımlarla faaliyetlerin sürdüğü havalimanlarında kapasite artışları, düzenleyici yasal çerçeve ile öngörülebilir karlılık, döviz bazlı gelirler ve nakit yaratımı TAV’ın öne çıkan önemli özelliklerini oluşturmaktadır. Kapasite artış yatırımı tamamlanan ve Haziran ortası açılan Almatı Havalimanı'nın yeni terminali, 1Ç25’de faaliyet geçmesi planlanan Antalya Havalimanı yatırımı ile 4Ç25’de faaliyete geçmesi planlanan Ankara Esenboğa yatırımı şirketin orta vadede büyümesini ve finansal performansı olumlu katkıda bulunacak yatırımlar olarak öne çıkıyor.

İleriye Dönük Beklentiler

TAV Yönetimi, 2024 için 1,50 milyar Euro - 1,57 milyar Euro konsolide gelir ve 430 milyon Euro - 490 milyon Euro konsolide FAVÖK rakamı hedefliyor. Şirket ayrıca 2024 yılı için 230 milyon Euro - 270 milyon Euro olan yatırım harcaması ve 3,5x-4,5 Net Borç/FAVÖK rasyosu hedefliyor. Şirketin orta vadede € bazına gelirlerde %14-%18 YBB ve FAVÖK'te %14-%20 YBB hedefleri bulunuyor.

Değerleme ve Riskler

TAVHL için AL tavsiyemizi koruyoruz. Küresel ekonomideki durgunluk endişeleri nedeniyle beklenenden daha kötü yolcu trafiği ve/veya yeni virüs varyantları durumunda hükümetlerin olası yeni seyahat kısıtlaması ve trafiğini olumsuz etkileyecek terör/savaş olayları hisse değerlememizi etkileyen en büyük riskler olarak öne çıkıyor.

Önceki Öneri Tarihi 02.09.2024

Önceki Hedef Fiyat 350,00

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	240	285,25	45,25
Hacim Hareketi (Milyon TL)	317,3	2.083,3	1.766,0

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
1,5	1,8	2,1

Şirket Künyesi

Ünvanı	TAV Holding
Kuruluş	07.11.1997
Faal Alanı	Ana faaliyet alanı hava limanlarının işletmeciliği olan TAV, kazandığı ihalenin çerçevesi dahilinde kimi havalimanlarında Yap İşlet Devret modeli kapsamında faaliyet göstermekte, kimi havalimanlarında ise işletmeci kuruluş olarak faaliyet göstermektedir. Firma işletmeciliğini yaptığı havalimanlarında iştirakleri kanalıyla yer hizmeti, gumruksuz magazacılık ve yeme-içme alanlarında da faaliyet göstermektedir.
Telefon	(0212)4633000
Faks	(0212)4653100
Adres	Vadistanbul Bulvar, Ayazaga Mahallesi, Azerbaycan Caddesi, 2C Blok No:3L/6 34485 Sarıyer/Istanbul

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	59.059,8	60.735,4
Ödenmiş Sermaye	363,3	363,3
Net Kâr	6.558,0	6.626,6

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	98.290 mn TL
FAVÖK	30.319 mn TL
Net Kar	9.757 mn TL
FD/Satışlar	1,4
FD/FAVÖK	4,5
F/K	9,0
PD/DD	0,9

Satışlar	77.299 mn TL
FAVÖK	23.320 mn TL
Net Kar	7.576 mn TL
FD/Satışlar	1,8
FD/FAVÖK	5,9
F/K	11,6
PD/DD	1,1

Satışlar	59.212 mn TL
FAVÖK	16.791 mn TL
Net Kar	6.558 mn TL
FD/Satışlar	2,3
FD/FAVÖK	8,2
F/K	13,4
PD/DD	1,5

Cari Değerler*

F/K	13,4
FD/FAVÖK	8,2
PD/DD	1,5
FD/Satışlar	2,3
Yabancı Oranı (%)	68,28
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	19,6 / 18,1
Piyasa Değeri	87.914,1 mnTL
Net Borç	49.294,9 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	49,2

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	-3,01	0,50	0,83	-11,68
USD	-2,57	0,74	-2,85	-17,50
Göreceli	-3,48	-5,90	-1,34	-10,12

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
TAVHL	242	7.575,9 77.299,0 23.320,3 80.950,6 228.731,0	14.03.2025 14.03.2025 14.03.2025 14.03.2025 14.03.2025	7.390,0 75.402,6 22.748,1 79.142,7 223.622,8	7.385,6 75.397,4 22.747,9 79.156,7 223.319,8	7.254,8 75.565,6 22.759,8 78.917,4 223.383,8

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
TAVHL	16.01.2025	AL			AL	391,50	0,00	AL	350,00	41,49

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
TAVHL	242	2,75 0,00 -0,58	6,6594 0,0000 -1,4068	32 A/D	2.419,2 0,0 -511,1	Tahmin Tahmin Tahmin

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
TAVHL	98.290,3	9.756,7	30.318,7	Tahmin
TAVHL	77.299,0	7.575,9	23.320,3	Tahmin
TAVHL	59.211,5	6.558,0	16.790,8	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
TAVHL	9,0	4,5	1,4	0,9	Tahmin
TAVHL	11,6	5,9	1,8	1,1	Tahmin
TAVHL	13,4	8,2	2,3	1,5	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
TAVHL	25.03.2020	6,91	1,0804	108,04	91,83	392.491.240	17
TAVHL	20.03.2019	8,06	2,0854	208,54	177,26	757.586.828	52
TAVHL	28.03.2018	4,44	1,1186	111,86	95,08	406.371.529	57
TAVHL	22.03.2017	4,43	0,6825	68,25	58,02	247.951.841	58
TAVHL	22.03.2016	5,46	0,9567	95,67	81,32	347.560.013	55
TAVHL	05.05.2015	3,54	0,8425	84,25	71,61	306.052.865	48
TAVHL	25.03.2014	3,29	0,5478	54,78	46,56	199.005.469	59
TAVHL	31.05.2013	3,28	0,3934	39,34	33,44	142.914.844	48
TAVHL	15.05.2012	2,60	0,2500	25,00	21,25	90.820.312	74
TAVHL	25.03.2020	6,91	1,0804	108,04	91,83	392.491.240	17
TAVHL	20.03.2019	8,06	2,0854	208,54	177,26	757.586.828	52
TAVHL	28.03.2018	4,44	1,1186	111,86	95,08	406.371.529	57
TAVHL	22.03.2017	4,43	0,6825	68,25	58,02	247.951.841	58
TAVHL	22.03.2016	5,46	0,9567	95,67	81,32	347.560.013	55
TAVHL	05.05.2015	3,54	0,8425	84,25	71,61	306.052.865	48
TAVHL	25.03.2014	3,29	0,5478	54,78	46,56	199.005.469	59
TAVHL	31.05.2013	3,28	0,3934	39,34	33,44	142.914.844	48
TAVHL	15.05.2012	2,60	0,2500	25,00	21,25	90.820.312	74
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar


Bilanço
Dönen Varlıklar	31.266.055.000	43.495.463.000	34.672.407.000	32.727.740.000
Nakit ve Nakit Benzerleri	12.952.136.000	23.036.566.000	18.045.216.000	15.664.551.000
Finansal Yatırımlar	5.655.841.000	5.963.013.000	3.275.764.000	4.763.683.000
Ticari Alacaklar	5.021.862.000	6.225.639.000	5.547.148.000	4.917.835.000
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	760.671.000	631.378.000	470.864.000	587.967.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	1.642.583.000	1.665.798.000	1.694.790.000	1.417.834.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	5.207.585.000	5.936.814.000	5.605.471.000	5.342.328.000
(Ara Toplam)	31.240.678.000	43.459.208.000	34.639.253.000	32.694.198.000
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	25.377.000	36.255.000	33.154.000	33.542.000
Duran Varlıklar	147.385.777.000	147.577.247.000	137.409.132.000	133.648.516.000
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	8.144.035.000	7.083.509.000	6.532.830.000	6.667.097.000
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	26.652.378.000	27.390.803.000	25.925.215.000	25.325.405.000
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	0	0	0	0
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	4.509.661.000	4.609.765.000	4.266.313.000	3.810.626.000
Maddi Duran Varlıklar	35.319.210.000	32.484.286.000	28.410.037.000	25.906.437.000
Şerefiye	8.208.352.000	8.297.073.000	7.748.723.000	7.705.548.000
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	54.687.083.000	58.451.428.000	54.995.223.000	55.173.835.000
Ertelenmiş Vergi Varlığı	2.018.573.000	1.956.966.000	1.912.496.000	1.512.823.000
Diğer Duran Varlıklar	7.846.485.000	7.303.417.000	7.618.295.000	7.546.745.000
TOPLAM VARLIKLAR	178.651.832.000	191.072.710.000	172.081.539.000	166.376.256.000
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	29.704.135.000	40.539.918.000	36.636.015.000	29.687.173.000
Finansal Borçlar	16.967.215.000	19.500.490.000	18.008.011.000	17.735.321.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	3.488.715.000	4.049.403.000	3.824.903.000	2.724.034.000
Diğer Borçlar	7.496.942.000	14.985.978.000	12.945.422.000	7.220.367.000
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	395.785.000	417.417.000	426.072.000	478.949.000
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	176.636.000	448.806.000	320.846.000	474.050.000
Borç Karşılıkları	478.466.000	526.923.000	434.678.000	384.425.000
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	693.102.000	594.869.000	662.207.000	655.964.000
(Ara Toplam)	29.696.861.000	40.523.886.000	36.622.139.000	29.673.110.000
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	7.274.000	16.032.000	13.876.000	14.063.000
Uzun Vadeli Yükümlülükler	89.330.183.000	89.150.712.000	81.738.568.000	85.961.297.000
Finansal Borçlar	50.935.679.000	50.275.989.000	46.202.389.000	45.962.311.000
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	32.876.584.000	33.762.335.000	30.980.507.000	35.655.447.000
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	609.944.000	618.021.000	564.801.000	482.437.000
Uzun vadeli karşılıklar	1.426.476.000	867.779.000	801.940.000	799.281.000
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	3.242.384.000	3.082.481.000	3.004.788.000	2.886.661.000
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	239.116.000	544.107.000	184.143.000	175.160.000
Özkaynaklar	59.617.514.000	61.382.080.000	53.706.956.000	50.727.786.000
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	59.059.757.000	60.735.389.000	53.083.998.000	50.118.233.000
Ödenmiş Sermaye	363.281.000	363.281.000	363.281.000	363.281.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	330.200.000	330.200.000	330.200.000	330.200.000
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	-9.998.843.000	-11.420.514.000	-10.192.373.000	-10.057.746.000
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	408.396.000	408.396.000	408.396.000	408.396.000
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	13.962.623.000	13.824.498.000	13.669.283.000	13.600.875.000
Dönem Net Kar/Zararı	6.557.987.000	6.626.596.000	2.805.790.000	298.268.000
Diğer Özsermaye Kalemleri	47.436.113.000	50.602.932.000	45.699.421.000	45.174.959.000
Azınlık Payları	557.757.000	646.691.000	622.958.000	609.553.000
TOPLAM KAYNAKLAR	178.651.832.000	191.072.710.000	172.081.539.000	166.376.256.000
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	59.211.470.000	43.440.449.000	25.075.467.000	10.763.165.000
Satışların Maliyeti (-)	-37.725.119.000	-25.561.594.000	-15.437.681.000	-6.877.073.000
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	21.486.351.000	17.878.855.000	9.637.786.000	3.886.092.000
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	21.486.351.000	17.878.855.000	9.637.786.000	3.886.092.000
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-149.623.000	-99.456.000	-67.021.000	-22.348.000
Genel Yönetim Giderleri (-)	-11.937.422.000	-7.635.353.000	-4.710.578.000	-2.152.162.000
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	2.341.660.000	1.373.250.000	912.461.000	433.197.000
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-1.367.346.000	-1.076.392.000	-756.193.000	-294.917.000
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	10.373.620.000	10.440.904.000	5.016.455.000	1.849.862.000
Net Faaliyet Kar/Zararı	9.399.306.000	10.144.046.000	4.860.187.000	1.711.582.000
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	2.084.372.000	1.497.348.000	1.019.347.000	424.607.000
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	2.178.139.000	1.554.419.000	224.675.000	-180.829.000
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	14.636.131.000	13.492.671.000	6.260.477.000	2.093.640.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	906.741.000	187.869.000	163.609.000	-12.650.000
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-6.948.636.000	-5.283.694.000	-2.897.713.000	-1.434.486.000
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	2.084.372.000	1.497.348.000	1.019.347.000	424.607.000
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	8.594.236.000	8.396.846.000	3.526.373.000	646.504.000
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-1.531.067.000	-1.387.485.000	-522.943.000	-281.763.000
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-1.781.154.000	-1.534.036.000	-779.194.000	-277.837.000
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	250.087.000	146.551.000	256.251.000	-3.926.000
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	7.063.169.000	7.009.361.000	3.003.430.000	364.741.000
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	-3.827.000	-1.987.000	-1.288.000	-940.000
DÖNEM KARI (ZARARI)	7.059.342.000	7.007.374.000	3.002.142.000	363.801.000
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	501.355.000	380.778.000	196.352.000	65.533.000
Ana Ortaklık Payları	6.557.987.000	6.626.596.000	2.805.790.000	298.268.000
Hisse Başına Kazanç	18	18	8	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	18	18	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	18	18	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	18	18	0	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	7.391.487.000	4.263.704.000	2.416.427.000	1.043.801.000
Kıdem Tazminatı	99.287.000	410.585.000	249.879.000	160.393.000
Finansman Giderleri	-6.948.636.000	-5.283.694.000	-2.897.713.000	-1.434.486.000
Yurtiçi Satışlar	94.796.956.000	17.268.893.000	8.033.837.000	3.625.270.000
Yurtdışı Satışlar	52.588.821.000	26.171.556.000	17.041.630.000	7.137.895.000
Net Yabancı Para Pozisyonu	2.765.207.000	-8.001.565.211	-7.849.581.494	-6.978.870.417
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	1.783.578.000	-13.524.317.877	-12.666.106.674	-11.480.547.922
Net YPP (Hedge Dahil)	2.765.207.000	-8.001.565.211	-7.849.581.494	-6.978.870.417
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	11.210.565.000	10.005.876.000	3.983.371.000	814.455.000
Düzeltme Öncesi Kar	7.059.342.000	7.007.374.000	3.002.142.000	363.801.000
Düzeltmeler:	9.308.932.000	6.789.620.000	4.417.635.000	2.849.246.000
Amortisman & İtfa Payları	7.391.487.000	4.174.290.000	2.370.628.000	1.017.729.000
Karşılıklardaki Değişim	1.021.005.000	499.999.000	295.678.000	186.465.000
Diğer Gelir/ Gider	896.440.000	2.115.331.000	1.751.329.000	1.645.052.000
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	16.368.274.000	13.796.994.000	7.419.777.000	3.213.047.000
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	-3.064.322.000	-2.215.468.000	-2.522.498.000	-2.153.471.000
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	13.303.952.000	11.581.526.000	4.897.279.000	1.059.576.000
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-2.093.387.000	-1.575.650.000	-913.908.000	-245.121.000
Sabit Sermaye Yatırımları	-8.872.659.000	-6.279.634.000	-3.798.167.000	-1.633.701.000
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	2.974.739.000	3.230.709.000	1.063.020.000	-1.013.568.000
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	-5.897.920.000	-3.048.925.000	-2.735.147.000	-2.647.269.000
Serbest Nakit Akım	5.312.645.000	6.956.951.000	1.248.224.000	-1.832.814.000
Finansal Borçlardaki Değişim	-1.419.643.000	-1.734.796.000	-1.616.518.000	-1.792.385.000
Temettü Ödemeleri	-522.943.000	-310.248.000	-103.041.000	0
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-9.628.145.000	-2.366.680.000	-185.611.000	640.400.000
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	-11.570.731.000	-4.411.724.000	-1.905.170.000	-1.151.985.000
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	-6.600.913.000	2.275.785.000	-859.015.000	-2.984.799.000
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	2.009.769.000	3.217.501.000	1.351.782.000	1.089.284.000
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	-4.591.144.000	5.493.286.000	492.767.000	-1.895.515.000
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	17.543.280.000	17.543.280.000	17.543.280.000	17.543.280.000
Dönem Sonu Nakit	12.952.136.000	23.036.566.000	18.036.047.000	15.647.765.000

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
TAVHL	242,0	13,4	8,2	2,3	1,5	12/2024

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
TAVHL	242,00	68,52	68,28	-24,36	-0,31

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
TAVHL	11,6	1,0	5,9	-31,4	1,1	-46,5

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.