	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	9.136	9.032	1,15
VIOP	10.047	9.928	1,19
USD/TRY	34,5219	34,4605	0,18
BIST BANKA	12.886	12.622	2,09

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
DAX	19.005	19.060	-0,29
ALTIN	2.670,41	2.649,06	0,81
BRENT	73,55	72,81	1,02

Selçuk Ecza Deposu Hisse Senedi | SELEC

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

TUT

Son Öneri Tarihi 24.10.2023
Hedef Fiyat 65,42
Getiri Pot %-16

Ezgi Akalan

Yatirim Teması

SELEC için yeni hedef fiyatımızı hisse başı 39.6TL olarak belirliyoruz. Sınırlı artış potansiyeli ve zayıf 2023 görünümü nedeniyle hisse için TUT tavsiyemizi yeniliyoruz.

Katalizör

2022 performansı ilaç zamları ve ilaç satışlarındaki artış ile desteklendi. 2022’de pandemi sonrası normalleşmenin hızlanması (okulların açılması, sosyal mesafenin azalması, maske kullanımının düşmesi, doktor ziyaretlerinin artması), düşük baz etkisi ve yüksek grip mevsimi nedeniyle ilaç satışlarında güçlü bir toparlanma gerçekleşti. Böylece, Şirket’in satış hacimlerinde 2022’de yaklaşık %8’lik bir artış meydana geldi. Buna ek olarak, yıl içerisinde ilaç fiyatlarına yapılan üçüncü zam ve buna bağlı kaydedilen stok kazançları Şirket’in ciro büyümesini ve karlılığını olumlu etkiledi. Hatırlatmak gerekirse, Şubat ve Temmuz aylarında yapılan %37,4’lük ve %25’lik artışlara ek olarak, 14 Aralık’tan itibaren yürürlüğe giren ve 2023’yılı boyunca geçerli olmak üzere ilaç fiyatlarında %36,8’lik bir artış daha yapıldı. Sonuç olarak, Şirket 2022 yılını %71 ciro, %162 FAVÖK ve %158 net kar büyümesi ile tamamladı.

İlaç fiyatlarına yapılan mevcut zam oranı 2023 için zayıf bir görünüme işaret ediyor. İlaç fiyatlarını belirlemek için kullanılan referans oranındaki düzenli güncelleme genellikle her yıl Şubat ayında yapılıyordu. Bu nedenle, ilaç fiyatlarında yapılan son düzenleme ile birlikte 2023 yılı ilaç zammı üç ay geri çekilmiş oldu. Bu durumda, Şirket her yılın ilk çeyreğinde kaydedilen stok kazancından aynı ölçüde olumlu etkilenemeyecek. Ek olarak, ilaç dağıtıcılarının satış fiyatı ve kar marjları üzerinde devlet tarafından belirlenen üst limitlerin, son yıllarda ilaç fiyatlarına yapılan yüksek zam oranlarına rağmen uzun bir süredir güncellenmiyor olması, Şirket’in brüt karlılığı üzerinde daha çok baskı yaratmaya başlıyor. Piyasada ilaç bulunamaması hala bir sorun ve Sağlık Bakanı bu sorunu çözmek için başka önlemler alınacağını açıklamıştı. Bu nedenle, yıl içerisinde ilaç fiyatlarına ek zam yapılması ve özellikle küçük ilaç dağıtım şirketlerinin korunması adına fiyat limitlerinin yukarı revize edilmesi söz konusu olabilir. Ancak, mevcut durumda Selçuk Ecza’nın artan maliyetler karşısında karlılığını koruyamayacağını düşünüyoruz. 2023 için %64 ciro büyümesi tahmin ederken FAVÖK ve net kar rakamlarında sırasıyla %21 ve %20 düşüş öngörüyoruz. Geçtiğimiz günlerde, depocuya satış fiyatı 50 TL’nin altında olan ilaçlara 4 TL’lik bir düzeltme yapıldı. Genel görünüme etkisinin sınırlı olacağını düşünüyoruz. Dolayısıyla, geçen seneye benzer bir şekilde yılın ikinci yarısında ek bir ilaç zammının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. Bu durumda rakamlarımızı yukarı revize etmemiz gerekebilir.

Riskler

Riskler: i) İlaç fiyatlarına yıl içerisinde gelecek ek zamlar, ii) beklentilerin üzerinde kutu büyümesi ve iii) ilaç dağıtıcılarının satış fiyatları üzerindeki üst limitin yukarı çekilmesi değerlememiz üzerindeki ana risk unsurları olarak sıralanabilir. p>

Önceki Öneri Tarihi 16.08.2023

Önceki Hedef Fiyat 55,70

TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	49,9	79	29,1
Hacim Hareketi (Milyon TL)	24,1	655,1	631,0

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
Dahil değil	Dahil değil	Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı	Selçuk Ecza Deposu
Kuruluş	29.12.1970
Faal Alanı	İlaç üretici firmalar ile hastane ve eczaneler arasındaki ilaç dağıtımının koordine edilmesi.
Telefon	(0216)5540554
Faks	(0216)5540556
Adres	Kuş Bakışı Cad. No:37 Nakkaştepe 34662 Nakkaştepe/Altunizade-İstanbul

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	20.817,0	18.944,6
Ödenmiş Sermaye	621,0	621,0
Net Kâr	641,5	401,0

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	145.883 mn TL
FAVÖK	5.835 mn TL
Net Kar	4.333 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	7,3
F/K	11,2
PD/DD	3,4

Satışlar	125.343 mn TL
FAVÖK	5.390 mn TL
Net Kar	3.840 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	7,9
F/K	12,6
PD/DD	3,7

Satışlar	132.761 mn TL
FAVÖK	6.690 mn TL
Net Kar	303 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	6,4
F/K	A/D
PD/DD	2,4

Cari Değerler*

F/K	36,4
FD/FAVÖK	8,4
PD/DD	2,3
FD/Satışlar	0,4
Yabancı Oranı (%)	15,28
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	4,1 / 4,0
Piyasa Değeri	48.469,1 mnTL
Net Borç	-5.977,1 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	14,9

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	-1,20	9,77	23,99	27,28
USD	-0,97	9,35	23,05	8,80
Göreceli	1,00	13,04	20,72	5,28

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
SELEC	78,05	3.839,7 125.342,8 5.389,7 13.017,6 57.570,6	23.10.2023 23.10.2023 23.10.2023 23.10.2023 23.10.2023	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
SELEC	24.10.2023	TUT	65,42	0,00	TUT	65,42	0,00	TUT	65,42	0,00

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
SELEC	78,05	1,58 0,45 0,74	1,2366 0,2500 0,2500	20 51 24	767,9 155,3 155,3	Tahmin Gerçekleşen Gerçekleşen

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
SELEC	145.883,0	4.332,9	5.835,3	Tahmin
SELEC	125.342,8	3.839,7	5.389,7	Tahmin
SELEC	132.761,4	303,3	6.690,2	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
SELEC	11,2	7,3	0,3	3,4	Tahmin
SELEC	12,6	7,9	0,3	3,7	Tahmin
SELEC	159,8	6,4	0,3	2,4	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
SELEC	18.04.2024	0,45	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	51
SELEC	18.04.2023	0,74	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	24
SELEC	18.04.2022	3,82	0,5000	50,00	45,00	310.500.000	34
SELEC	20.04.2021	1,60	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	18
SELEC	17.04.2020	2,22	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	15
SELEC	19.04.2019	2,56	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	16
SELEC	11.04.2018	2,72	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	21
SELEC	22.05.2017	2,28	0,0830	8,30	7,06	27.348.119	11
SELEC	06.05.2016	2,55	0,0684	6,84	5,82	42.495.030	22
SELEC	06.05.2015	2,19	0,0610	6,10	5,19	37.881.000	23
SELEC	14.05.2014	2,55	0,0550	5,50	4,68	34.155.000	22
SELEC	31.05.2013	2,19	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	21
SELEC	01.06.2012	3,11	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	22
SELEC	31.05.2011	2,64	0,0600	6,00	5,10	37.260.000	20
SELEC	26.05.2009	3,33	0,0700	7,00	5,95	36.225.000	23
SELEC	28.05.2008	6,12	0,1200	12,00	10,20	62.100.000	38
SELEC	18.04.2024	0,45	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	51
SELEC	18.04.2023	0,74	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	24
SELEC	18.04.2022	3,82	0,5000	50,00	45,00	310.500.000	34
SELEC	20.04.2021	1,60	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	18
SELEC	17.04.2020	2,22	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	15
SELEC	19.04.2019	2,56	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	16
SELEC	11.04.2018	2,72	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	21
SELEC	22.05.2017	2,28	0,0830	8,30	7,06	27.348.119	11
SELEC	06.05.2016	2,55	0,0684	6,84	5,82	42.495.030	22
SELEC	06.05.2015	2,19	0,0610	6,10	5,19	37.881.000	23
SELEC	14.05.2014	2,55	0,0550	5,50	4,68	34.155.000	22
SELEC	31.05.2013	2,19	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	21
SELEC	01.06.2012	3,11	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	22
SELEC	31.05.2011	2,64	0,0600	6,00	5,10	37.260.000	20
SELEC	26.05.2009	3,33	0,0700	7,00	5,95	36.225.000	23
SELEC	28.05.2008	6,12	0,1200	12,00	10,20	62.100.000	38
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar


Bilanço
Dönen Varlıklar	50.351.528.358	42.742.290.153	46.861.364.670	51.783.251.775
Nakit ve Nakit Benzerleri	9.311.059.224	6.348.016.425	6.764.967.073	6.718.467.013
Finansal Yatırımlar	1.600.654.746	1.418.151.010	1.257.643.478	1.088.528.589
Ticari Alacaklar	27.865.140.432	24.539.935.516	26.740.199.421	31.733.738.610
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	987.639.457	594.057.257	712.301.987	650.384.911
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	9.753.322.194	9.016.289.514	10.589.374.339	10.854.620.731
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	833.712.305	825.840.431	796.878.372	737.511.920
(Ara Toplam)	50.351.528.358	42.742.290.153	46.861.364.670	51.783.251.775
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	8.987.616.853	8.296.312.575	7.402.404.905	9.055.670.919
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	3.038.156	3.003.269	2.690.571	3.588.828
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	407.544.175	375.772.650	348.116.565	412.781.175
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	63.791.132	66.126.512	70.010.609	97.196.087
Maddi Duran Varlıklar	6.449.113.320	5.938.204.188	5.516.547.660	6.565.455.284
Şerefiye	612.625.555	562.456.979	518.848.369	612.625.555
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	60.438.640	61.762.060	62.849.813	3.039.468
Ertelenmiş Vergi Varlığı	1.391.065.875	1.288.986.917	883.341.318	1.360.984.522
Diğer Duran Varlıklar	0	0	0	0
TOPLAM VARLIKLAR	59.339.145.211	51.038.602.728	54.263.769.575	60.838.922.694
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	37.606.543.986	31.257.947.861	36.010.950.993	39.013.926.326
Finansal Borçlar	4.912.960.584	5.378.311.931	4.370.247.878	2.700.394.872
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	31.788.933.760	24.974.527.307	30.035.087.336	34.824.916.610
Diğer Borçlar	151.258.888	144.419.020	186.959.358	187.002.454
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	53.802.517	41.844.217	44.760.199	35.852.361
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	0	0	847.914.676	408.105.929
Borç Karşılıkları	5.096.921	5.096.921	5.096.921	6.924.694
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	694.491.316	713.748.465	520.884.625	850.729.407
(Ara Toplam)	37.606.543.986	31.257.947.861	36.010.950.993	39.013.926.326
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	915.542.376	836.048.695	730.305.107	1.361.758.122
Finansal Borçlar	21.635.177	24.636.060	27.611.319	581.723.142
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	0	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	255.497.558	227.795.089	205.658.621	225.712.503
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	638.409.641	583.617.546	497.035.167	554.322.477
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	20.817.058.849	18.944.606.172	17.522.513.475	20.463.238.246
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	20.817.007.361	18.944.559.452	17.522.468.485	20.463.188.154
Ödenmiş Sermaye	621.000.000	621.000.000	621.000.000	621.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	2.379.925.877	2.185.031.175	2.003.583.344	2.365.713.050
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	6.549.909.385	6.013.529.809	5.709.789.370	6.438.523.958
Dönem Net Kar/Zararı	641.503.410	401.028.704	247.844.630	303.258.591
Diğer Özsermaye Kalemleri	10.624.668.689	9.723.969.764	8.940.251.141	10.511.999.840
Azınlık Payları	51.488	46.720	44.990	50.092
TOPLAM KAYNAKLAR	59.339.145.211	51.038.602.728	54.263.769.575	60.838.922.694
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	89.773.318.976	55.185.073.703	30.192.294.067	132.761.446.899
Satışların Maliyeti (-)	-81.069.314.961	-49.546.969.800	-26.632.986.500	-120.311.294.418
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	8.704.004.015	5.638.103.903	3.559.307.567	12.450.152.480
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	8.704.004.015	5.638.103.903	3.559.307.567	12.450.152.480
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-4.416.374.710	-2.816.901.118	-1.522.164.296	-5.371.418.418
Genel Yönetim Giderleri (-)	-959.764.042	-532.313.585	-247.593.085	-955.722.823
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	8.733.830.287	5.592.247.958	2.739.702.853	10.367.078.984
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-8.982.513.596	-5.585.680.532	-2.703.538.057	-10.162.946.110
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	3.079.181.954	2.295.456.626	1.825.714.982	6.327.144.113
Net Faaliyet Kar/Zararı	3.327.865.263	2.288.889.200	1.789.550.186	6.123.011.239
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	3.313.544.095	1.923.086.574	973.205.164	1.942.886.694
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-2.031.164	-1.594.424	-328.055	-3.974.795
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	6.390.694.885	4.216.948.776	2.798.592.091	8.266.056.012
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	0	0	0	0
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-5.358.472.396	-3.555.837.282	-1.649.195.050	-6.762.999.609
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	3.311.512.931	1.921.492.150	972.877.109	1.938.911.899
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	1.032.222.489	661.111.494	1.149.397.041	1.503.056.403
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-390.717.232	-260.081.672	-880.718.309	-1.199.783.924
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-512.955.117	-344.776.427	-635.546.196	-1.529.527.686
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	122.237.885	84.694.755	-245.172.113	329.743.762
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	641.505.257	401.029.822	268.678.732	303.272.479
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	641.505.257	401.029.822	268.678.732	303.272.479
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	1.847	1.118	3.045	13.888
Ana Ortaklık Payları	641.503.410	401.028.704	268.675.687	303.258.591
Hisse Başına Kazanç	1	1	0	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	1	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	1	0	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	1	0	0	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	413.926.187	255.422.443	129.715.448	567.237.742
Kıdem Tazminatı	94.720.077	55.292.924	25.699.334	103.590.358
Finansman Giderleri	-5.358.472.396	-3.555.837.282	-1.649.195.050	-6.762.999.609
Yurtiçi Satışlar	92.528.577.903	56.774.756.892	28.561.476.512	134.970.108.780
Yurtdışı Satışlar	284.521.380	196.170.957	67.924.103	308.015.764
Net Yabancı Para Pozisyonu	0	0	0	0
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	0	0	0	0
Net YPP (Hedge Dahil)	0	0	0	0
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	145.000.846	-1.863.620.311	-384.181.933	2.129.717.772
Düzeltme Öncesi Kar	641.505.257	401.029.822	247.847.439	303.272.479
Düzeltmeler:	-557.958.550	-43.525.529	587.242.592	1.545.582.050
Amortisman & İtfa Payları	413.926.187	255.422.443	119.658.305	567.237.742
Karşılıklardaki Değişim	98.571.599	57.865.343	26.992.651	110.388.599
Diğer Gelir/ Gider	-1.606.618.158	-726.629.721	440.591.636	867.955.709
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	83.546.707	357.504.293	835.090.031	1.848.854.529
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	2.316.655.225	-1.280.000.453	-713.309.990	2.564.101.763
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	2.400.201.932	-922.496.160	121.780.041	4.412.956.292
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-2.255.201.086	-941.124.151	-505.961.974	-2.283.238.520
Sabit Sermaye Yatırımları	-265.005.616	-161.560.965	-100.088.191	-465.259.243
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	2.770.442.215	1.614.492.427	783.171.809	1.593.744.745
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	2.505.436.599	1.452.931.462	683.083.618	1.128.485.503
Serbest Nakit Akım	2.650.437.445	-410.688.849	298.901.685	3.258.203.275
Finansal Borçlardaki Değişim	1.927.477.792	2.000.955.144	1.535.024.295	2.622.388.476
Temettü Ödemeleri	-177.660.338	-163.111.860	0	-301.672.877
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-34.323.139	-24.265.474	-14.086.371	-94.256.062
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	1.715.494.315	1.813.577.810	1.520.937.924	2.226.459.537
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	4.365.931.760	1.402.888.961	1.819.839.609	5.484.662.812
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	0	0	-744.915.376	-799.171.994
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	4.365.931.760	1.402.888.961	1.074.924.233	4.685.490.817
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	6.718.467.013	6.168.284.415	5.690.042.840	2.032.976.196
Dönem Sonu Nakit	9.311.059.224	6.348.016.425	6.764.967.073	6.718.467.013

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
SELEC	78,1	36,4	8,4	0,4	2,3	9/2024

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
SELEC	78,05	15,12	15,28	16,84	0,22

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
SELEC	12,6	34,7	7,9	36,9	3,7	127,0

2024 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.