	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
XU100	9.659	9.613	0,48
VIOP	10.879	10.784	0,87
USD/TRY	37,9639	37,9898	-0,07
BIST BANKS	12.626	12.859	-1,84

	SON	ÖNCEKİ KAPANIŞ	DEĞİŞİM (%)
GOLD	3.122,19	3.085,46	1,18
BRENT	74,65	72,39	3,03
EUR/USD	1,08	1,08	-0,09

Selçuk Ecza Deposu Hisse Senedi | SELEC

Ana Sayfa Analiz Hisse Senetleri Şirket Kartı

Özet
Tahminler
Sermaye Artırımları
Temettüler
Mali Tablolar
Finansal Oranlar

Değişim

Fark

Toplam İşlem Hacmi

Grafik, seçtiğiniz ürünlere göre TL bazında gösterilmektedir.

Hisse Önerisi

TUT

Son Öneri Tarihi 24.10.2023
Hedef Fiyat 65,42
Getiri Pot %1

Ezgi Akalan

Yatirim Teması

SELEC için yeni hedef fiyatımızı hisse başı 39.6TL olarak belirliyoruz. Sınırlı artış potansiyeli ve zayıf 2023 görünümü nedeniyle hisse için TUT tavsiyemizi yeniliyoruz.

Katalizör

2022 performansı ilaç zamları ve ilaç satışlarındaki artış ile desteklendi. 2022’de pandemi sonrası normalleşmenin hızlanması (okulların açılması, sosyal mesafenin azalması, maske kullanımının düşmesi, doktor ziyaretlerinin artması), düşük baz etkisi ve yüksek grip mevsimi nedeniyle ilaç satışlarında güçlü bir toparlanma gerçekleşti. Böylece, Şirket’in satış hacimlerinde 2022’de yaklaşık %8’lik bir artış meydana geldi. Buna ek olarak, yıl içerisinde ilaç fiyatlarına yapılan üçüncü zam ve buna bağlı kaydedilen stok kazançları Şirket’in ciro büyümesini ve karlılığını olumlu etkiledi. Hatırlatmak gerekirse, Şubat ve Temmuz aylarında yapılan %37,4’lük ve %25’lik artışlara ek olarak, 14 Aralık’tan itibaren yürürlüğe giren ve 2023’yılı boyunca geçerli olmak üzere ilaç fiyatlarında %36,8’lik bir artış daha yapıldı. Sonuç olarak, Şirket 2022 yılını %71 ciro, %162 FAVÖK ve %158 net kar büyümesi ile tamamladı.

İlaç fiyatlarına yapılan mevcut zam oranı 2023 için zayıf bir görünüme işaret ediyor. İlaç fiyatlarını belirlemek için kullanılan referans oranındaki düzenli güncelleme genellikle her yıl Şubat ayında yapılıyordu. Bu nedenle, ilaç fiyatlarında yapılan son düzenleme ile birlikte 2023 yılı ilaç zammı üç ay geri çekilmiş oldu. Bu durumda, Şirket her yılın ilk çeyreğinde kaydedilen stok kazancından aynı ölçüde olumlu etkilenemeyecek. Ek olarak, ilaç dağıtıcılarının satış fiyatı ve kar marjları üzerinde devlet tarafından belirlenen üst limitlerin, son yıllarda ilaç fiyatlarına yapılan yüksek zam oranlarına rağmen uzun bir süredir güncellenmiyor olması, Şirket’in brüt karlılığı üzerinde daha çok baskı yaratmaya başlıyor. Piyasada ilaç bulunamaması hala bir sorun ve Sağlık Bakanı bu sorunu çözmek için başka önlemler alınacağını açıklamıştı. Bu nedenle, yıl içerisinde ilaç fiyatlarına ek zam yapılması ve özellikle küçük ilaç dağıtım şirketlerinin korunması adına fiyat limitlerinin yukarı revize edilmesi söz konusu olabilir. Ancak, mevcut durumda Selçuk Ecza’nın artan maliyetler karşısında karlılığını koruyamayacağını düşünüyoruz. 2023 için %64 ciro büyümesi tahmin ederken FAVÖK ve net kar rakamlarında sırasıyla %21 ve %20 düşüş öngörüyoruz. Geçtiğimiz günlerde, depocuya satış fiyatı 50 TL’nin altında olan ilaçlara 4 TL’lik bir düzeltme yapıldı. Genel görünüme etkisinin sınırlı olacağını düşünüyoruz. Dolayısıyla, geçen seneye benzer bir şekilde yılın ikinci yarısında ek bir ilaç zammının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. Bu durumda rakamlarımızı yukarı revize etmemiz gerekebilir.

Riskler

Riskler: i) İlaç fiyatlarına yıl içerisinde gelecek ek zamlar, ii) beklentilerin üzerinde kutu büyümesi ve iii) ilaç dağıtıcılarının satış fiyatları üzerindeki üst limitin yukarı çekilmesi değerlememiz üzerindeki ana risk unsurları olarak sıralanabilir. p>

Önceki Öneri Tarihi 16.08.2023

Önceki Hedef Fiyat 55,70

TUT

Dönemsel Hareketler

3 Aylık Hareketler	Minimum	Maksimum	Değişim
Fiyat Hareketi (TL)	62,15	83,7	21,55
Hacim Hareketi (Milyon TL)	53,7	300,6	246,9

Dahil Olduğu Endekslerdeki Ağırlığı

XU100 (%)	XU050 (%)	XU030 (%)
0,2	Dahil değil	Dahil değil

Şirket Künyesi

Ünvanı	Selçuk Ecza Deposu
Kuruluş	29.12.1970
Faal Alanı	İlaç üretici firmalar ile hastane ve eczaneler arasındaki ilaç dağıtımının koordine edilmesi.
Telefon	(0216)5540554
Faks	(0216)5540556
Adres	Kuş Bakışı Cad. No:37 Nakkaştepe 34662 Nakkaştepe/Altunizade-İstanbul

Mali Tablo**


Mali Tablo
Özkaynaklar	23.495,0	20.817,0
Ödenmiş Sermaye	621,0	621,0
Net Kâr	2.058,7	641,5

Yayınlanmış Şirket Raporları

Tümü

tıklayınız.

Özet Finansal Göstergeler

Satışlar	183.813 mn TL
FAVÖK	7.353 mn TL
Net Kar	5.460 mn TL
FD/Satışlar	0,2
FD/FAVÖK	4,7
F/K	7,4
PD/DD	2,3

Satışlar	128.620 mn TL
FAVÖK	5.812 mn TL
Net Kar	2.059 mn TL
FD/Satışlar	0,3
FD/FAVÖK	6,0
F/K	19,6
PD/DD	1,7

Cari Değerler*

F/K	19,6
FD/FAVÖK	6,0
PD/DD	1,7
FD/Satışlar	0,3
Yabancı Oranı (%)	15,84
Ort Hacim (mn$) 3A/12A	3,2 / 3,5
Piyasa Değeri	40.302,9 mnTL
Net Borç	-5.666,9 mnTL
Halka Açıklık Oranı (%)	14,9

Getiriler

	1 Gün (%)	1 Hafta (%)	1 Ay (%)	Yıl İçi Getiri
TL	-0,61	4,42	2,61	-18,88
USD	-0,16	4,67	-1,14	-24,22
Göreceli	-1,09	-2,23	0,40	-17,44

Ortaklık Yapısı

Ticari Ünvan	Pay Oranı(%)

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.
**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Tablodaki “Ödenmiş Sermaye”, ilgili dönemde açıklanan finansal tablolarda yer alan tutardır. Güncel ödenmiş sermaye rakamına “Temel Değerler ve Oranlar”, “Tarihsel Fiyat Bİlgileri” veya “Gelişmiş Hisse Arama” ekranından ulaşabilirsiniz.

Tahmin Güncellemeleri

Kalem				Önceki Değere Göre Değişim
Kod	Kapanış Fiyat (TL)	Cari Tahmin (mn TL)	Tahmin Güncelleme Tarihi	1 Hafta (mn TL)	1 Ay (mn TL)	3 Ay (mn TL)
SELEC	64,9	5.459,5 183.812,5 7.352,5 17.709,1 82.745,1	23.10.2023 23.10.2023 23.10.2023 23.10.2023 23.10.2023	0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0	0,0 0,0 0,0 0,0

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Hedef/Fiyat Revizyonları

		1 Hafta Önceki			1 Ay Önceki			3 Ay Önceki
Kod	Öneri Tarihi	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)	Öneri	Hedef	Değişim (TL)
SELEC	24.10.2023	TUT	65,42	0,00	TUT	65,42	0,00	TUT	65,42	0,00

Temettü Tahmin

Yıl

Kod	Kapanış Fiyat	Temettü Verim (%)	Hisse Başı TL	Dağıtma Oranı (%)	Toplam Temettü (mn TL)	Tahmin/ Gerçekleşen
SELEC	64,9	0,62 0,45	0,4000 0,2500	12 48	248,4 155,3	Gerçekleşen Gerçekleşen

Mutlak Rakamlar Tahmin

Yıl

Kod	Satışlar (mn TL)	Net Kar (mn TL)	FAVÖK (mn TL)	Tahmin/Açıklanan
SELEC	183.812,5	5.459,5	7.352,5	Tahmin
SELEC	128.619,6	2.058,7	5.811,7	Açıklanan

Finansal Oranlar Tahmin

Yıl

Kod	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Tahmin/Açıklanan
SELEC	7,4	4,7	0,2	2,3	Tahmin
SELEC	19,6	6,0	0,3	1,7	Açıklanan

Sermaye Artırımları

Tip

Yıl

Zamanlama

Kod	Bölünme Sonrası Sermaye (TL)	Tarih	Bedelli Oran (%)	Bedelli Nom. Tutar (TL)	Diğer (*)	Bedelsiz IK Oran (%)	Bedelsiz Temettü Oran (%)	Nakit Tem.Brüt (%)	Nakit Temettü (TL)	Hisse Başı Brüt (TL)
Kayıt bulunamadı.

Temettü Gerçekleşen/Planlanan

$Resources:TPYil;

Tip

Kod	Dağ. Tarihi	Temettü Verim	Hisse Başı TL	Nakit Tem. Brüt Oran(%)	Nakit Tem. Net Oran(%)	Toplam Temettü (TL)	Dağıtma Oranı
SELEC	17.04.2025	0,62	0,4000	40,00	34,00	248.400.000	12
SELEC	18.04.2024	0,45	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	48
SELEC	18.04.2023	0,74	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	24
SELEC	18.04.2022	3,82	0,5000	50,00	45,00	310.500.000	34
SELEC	20.04.2021	1,60	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	18
SELEC	17.04.2020	2,22	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	15
SELEC	19.04.2019	2,56	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	16
SELEC	11.04.2018	2,72	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	21
SELEC	22.05.2017	2,28	0,0830	8,30	7,06	27.348.119	11
SELEC	06.05.2016	2,55	0,0684	6,84	5,82	42.495.030	22
SELEC	06.05.2015	2,19	0,0610	6,10	5,19	37.881.000	23
SELEC	14.05.2014	2,55	0,0550	5,50	4,68	34.155.000	22
SELEC	31.05.2013	2,19	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	21
SELEC	01.06.2012	3,11	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	22
SELEC	31.05.2011	2,64	0,0600	6,00	5,10	37.260.000	20
SELEC	26.05.2009	3,33	0,0700	7,00	5,95	36.225.000	23
SELEC	28.05.2008	6,12	0,1200	12,00	10,20	62.100.000	38
SELEC	18.04.2024	0,45	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	48
SELEC	18.04.2023	0,74	0,2500	25,00	22,50	155.250.000	24
SELEC	18.04.2022	3,82	0,5000	50,00	45,00	310.500.000	34
SELEC	20.04.2021	1,60	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	18
SELEC	17.04.2020	2,22	0,1700	17,00	14,45	105.570.000	15
SELEC	19.04.2019	2,56	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	16
SELEC	11.04.2018	2,72	0,1000	10,00	8,50	62.100.000	21
SELEC	22.05.2017	2,28	0,0830	8,30	7,06	27.348.119	11
SELEC	06.05.2016	2,55	0,0684	6,84	5,82	42.495.030	22
SELEC	06.05.2015	2,19	0,0610	6,10	5,19	37.881.000	23
SELEC	14.05.2014	2,55	0,0550	5,50	4,68	34.155.000	22
SELEC	31.05.2013	2,19	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	21
SELEC	01.06.2012	3,11	0,0500	5,00	4,25	31.050.000	22
SELEC	31.05.2011	2,64	0,0600	6,00	5,10	37.260.000	20
SELEC	26.05.2009	3,33	0,0700	7,00	5,95	36.225.000	23
SELEC	28.05.2008	6,12	0,1200	12,00	10,20	62.100.000	38
SELEC	17.04.2025	0,62	0,4000	40,00	34,00	248.400.000	12
Kayıt bulunamadı.

Mali Tablolar


Bilanço
Dönen Varlıklar	59.903.548.644	50.351.528.358	42.742.290.153	46.861.364.670
Nakit ve Nakit Benzerleri	3.816.058.658	9.311.059.224	6.348.016.425	6.764.967.073
Finansal Yatırımlar	9.882.823.916	1.600.654.746	1.418.151.010	1.257.643.478
Ticari Alacaklar	32.111.668.840	27.865.140.432	24.539.935.516	26.740.199.421
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	710.502.754	987.639.457	594.057.257	712.301.987
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Stoklar	12.539.531.539	9.753.322.194	9.016.289.514	10.589.374.339
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Diğer Dönen Varlıklar	842.962.937	833.712.305	825.840.431	796.878.372
(Ara Toplam)	59.903.548.644	50.351.528.358	42.742.290.153	46.861.364.670
Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar	0	0	0	0
Duran Varlıklar	9.492.759.699	8.987.616.853	8.296.312.575	7.402.404.905
Ticari Alacaklar	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar	0	0	0	0
Diğer Alacaklar	3.317.439	3.038.156	3.003.269	2.690.571
Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar	0	0	0	0
Finansal Yatırımlar	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar	0	0	0	0
Canlı Varlıklar	0	0	0	0
Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller	358.529.911	407.544.175	375.772.650	348.116.565
Stoklar	0	0	0	0
Kullanım Hakkı Varlıkları	151.056.166	63.791.132	66.126.512	70.010.609
Maddi Duran Varlıklar	7.009.965.193	6.449.113.320	5.938.204.188	5.516.547.660
Şerefiye	651.037.121	612.625.555	562.456.979	518.848.369
Maddi Olmayan Duran Varlıklar	57.319.512	60.438.640	61.762.060	62.849.813
Ertelenmiş Vergi Varlığı	1.261.534.357	1.391.065.875	1.288.986.917	883.341.318
Diğer Duran Varlıklar	0	0	0	0
TOPLAM VARLIKLAR	69.396.308.343	59.339.145.211	51.038.602.728	54.263.769.575
KAYNAKLAR	0	0	0	0
Kısa Vadeli Yükümlülükler	45.030.826.302	37.606.543.986	31.257.947.861	36.010.950.993
Finansal Borçlar	7.970.586.249	4.912.960.584	5.378.311.931	4.370.247.878
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	35.537.993.728	31.788.933.760	24.974.527.307	30.035.087.336
Diğer Borçlar	158.364.566	151.258.888	144.419.020	186.959.358
Müşteri Söz. Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz. Doğan Yük. Dış.Kal.)	54.890.445	53.802.517	41.844.217	44.760.199
Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü	412.808.909	0	0	847.914.676
Borç Karşılıkları	7.463.088	5.096.921	5.096.921	5.096.921
Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler	888.719.317	694.491.316	713.748.465	520.884.625
(Ara Toplam)	45.030.826.302	37.606.543.986	31.257.947.861	36.010.950.993
Satış Amaçlı Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler	0	0	0	0
Uzun Vadeli Yükümlülükler	870.407.590	915.542.376	836.048.695	730.305.107
Finansal Borçlar	61.381.244	21.635.177	24.636.060	27.611.319
Diğer Finansal Yükümlülükler	0	0	0	0
Ticari Borçlar	0	0	0	0
Diğer Borçlar	0	0	0	0
Müşteri Söz.Doğan Yük.	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar	0	0	0	0
Devlet Teşvik ve Yardımları	0	0	0	0
Ertelenmiş Gelirler (Müşteri Söz.Doğan Yük. Dış.Kal.)	0	0	0	0
Uzun vadeli karşılıklar	278.383.353	255.497.558	227.795.089	205.658.621
Çalışanlara Sağlanan Faydalara İliş.Karş.	0	0	0	0
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü	530.642.993	638.409.641	583.617.546	497.035.167
Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler	0	0	0	0
Özkaynaklar	23.495.074.451	20.817.058.849	18.944.606.172	17.522.513.475
Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar	23.495.013.747	20.817.007.361	18.944.559.452	17.522.468.485
Ödenmiş Sermaye	621.000.000	621.000.000	621.000.000	621.000.000
Karşılıklı İştirak Sermayesi Düzeltmesi (-)	0	0	0	0
Hisse Senedi İhraç Primleri	0	0	0	0
Değer Artış Fonları	0	0	0	0
Yabancı Para Çevrim Farkları	0	0	0	0
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler	2.529.147.003	2.379.925.877	2.185.031.175	2.003.583.344
Geçmiş Yıllar Kar/Zararları	6.960.588.211	6.549.909.385	6.013.529.809	5.709.789.370
Dönem Net Kar/Zararı	2.058.724.847	641.503.410	401.028.704	247.844.630
Diğer Özsermaye Kalemleri	11.325.553.686	10.624.668.689	9.723.969.764	8.940.251.141
Azınlık Payları	60.704	51.488	46.720	44.990
TOPLAM KAYNAKLAR	69.396.308.343	59.339.145.211	51.038.602.728	54.263.769.575
Gelir Tablosu
Sürdürülen Faaliyetler	0	0	0	0
Satış Gelirleri	128.619.629.846	89.773.318.976	55.185.073.703	30.192.294.067
Satışların Maliyeti (-)	-115.605.170.715	-81.069.314.961	-49.546.969.800	-26.632.986.500
Ticari Faaliyetlerden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar (Zarar)	13.014.459.131	8.704.004.015	5.638.103.903	3.559.307.567
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler	0	0	0	0
Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Diğer Kar (Zarar)	0	0	0	0
Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar (Zarar)	0	0	0	0
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
BRÜT KAR (ZARAR)	13.014.459.131	8.704.004.015	5.638.103.903	3.559.307.567
Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-)	-6.537.446.844	-4.416.374.710	-2.816.901.118	-1.522.164.296
Genel Yönetim Giderleri (-)	-1.288.944.684	-959.764.042	-532.313.585	-247.593.085
Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-)	0	0	0	0
Diğer Faaliyet Gelirleri	12.352.769.045	8.733.830.287	5.592.247.958	2.739.702.853
Diğer Faaliyet Giderleri (-)	-12.983.034.361	-8.982.513.596	-5.585.680.532	-2.703.538.057
Faaliyet Karı Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
FAALİYET KARI (ZARARI)	4.557.802.287	3.079.181.954	2.295.456.626	1.825.714.982
Net Faaliyet Kar/Zararı	5.188.067.603	3.327.865.263	2.288.889.200	1.789.550.186
Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler	5.271.120.157	3.313.544.095	1.923.086.574	973.205.164
Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-)	-3.110.999	-2.031.164	-1.594.424	-328.055
Diğer Gelir ve Giderler	0	0	0	0
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar	0	0	0	0
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Karı/Zararı	9.825.811.445	6.390.694.885	4.216.948.776	2.798.592.091
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Gelirler	0	0	0	0
(Esas Faaliyet Dışı) Finansal Giderler (-)	-6.638.590.569	-5.358.472.396	-3.555.837.282	-1.649.195.050
Vergi Öncesi Diğer Gelir ve Giderler	5.268.009.158	3.311.512.931	1.921.492.150	972.877.109
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI (ZARARI)	3.187.220.876	1.032.222.489	661.111.494	1.149.397.041
Sürdürülen Faaliyetler Vergi Geliri (Gideri)	-1.128.487.959	-390.717.232	-260.081.672	-880.718.309
Dönem Vergi Geliri (Gideri)	-1.225.255.630	-512.955.117	-344.776.427	-635.546.196
Ertelenmiş Vergi Geliri (Gideri)	96.767.671	122.237.885	84.694.755	-245.172.113
Diğer Vergi Geliri (Gideri)	0	0	0	0
SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI/ZARARI	2.058.732.917	641.505.257	401.029.822	268.678.732
DURDURULAN FAALİYETLER	0	0	0	0
Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı (Zararı)	0	0	0	0
DÖNEM KARI (ZARARI)	2.058.732.917	641.505.257	401.029.822	268.678.732
Dönem Kar/Zararının Dağılımı	0	0	0	0
Azınlık Payları	8.070	1.847	1.118	3.045
Ana Ortaklık Payları	2.058.724.847	641.503.410	401.028.704	268.675.687
Hisse Başına Kazanç	3	1	1	0
Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	3	1	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç	3	1	0	0
Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç	3	1	0	0
Dipnot
Amortisman Giderleri	623.641.673	413.926.187	255.422.443	129.715.448
Kıdem Tazminatı	133.561.624	94.720.077	55.292.924	25.699.334
Finansman Giderleri	-6.638.590.569	-5.358.472.396	-3.555.837.282	-1.649.195.050
Yurtiçi Satışlar	132.770.557.783	92.528.577.903	56.774.756.892	28.561.476.512
Yurtdışı Satışlar	398.107.560	284.521.380	196.170.957	67.924.103
Net Yabancı Para Pozisyonu	0	0	0	0
Parasal net yabancı para varlık/(yükümlülük) pozisyonu	0	0	0	0
Net YPP (Hedge Dahil)	0	0	0	0
Nakit Akım Tablosu
İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit	-8.774.802.219	145.000.846	-1.863.620.311	-384.181.933
Düzeltme Öncesi Kar	2.058.732.917	641.505.257	401.029.822	247.847.439
Düzeltmeler:	978.204.741	-557.958.550	-43.525.529	587.242.592
Amortisman & İtfa Payları	623.641.673	413.926.187	255.422.443	119.658.305
Karşılıklardaki Değişim	141.148.936	98.571.599	57.865.343	26.992.651
Diğer Gelir/ Gider	-2.063.837.963	-1.606.618.158	-726.629.721	440.591.636
İşletme Sermayesinde Değişikler Öncesi Faaliyet Karı (+)	3.036.937.658	83.546.707	357.504.293	835.090.031
İşletme Sermayesindeki Değişiklikler	-8.924.955.689	2.316.655.225	-1.280.000.453	-713.309.990
Esas Faaliyet ile İlgili Oluşan Nakit (+)	-5.888.018.031	2.400.201.932	-922.496.160	121.780.041
Diğer İşletme Faaliyetlerinden Nakit	-2.886.784.188	-2.255.201.086	-941.124.151	-505.961.974
Sabit Sermaye Yatırımları	-473.381.702	-265.005.616	-161.560.965	-100.088.191
Diğer Yatırım Faaliyetlerinden Nakit	4.093.663.137	2.770.442.215	1.614.492.427	783.171.809
Yatırım Faaliyetlerinden Kaynaklanan Nakit	3.620.281.435	2.505.436.599	1.452.931.462	683.083.618
Serbest Nakit Akım	-5.154.520.784	2.650.437.445	-410.688.849	298.901.685
Finansal Borçlardaki Değişim	5.232.083.080	1.927.477.792	2.000.955.144	1.535.024.295
Temettü Ödemeleri	-188.799.525	-177.660.338	-163.111.860	0
Sermaye Artırımı	0	0	0	0
Diğer Finansman Faaliyetlerinden Nakit	-93.644.369	-34.323.139	-24.265.474	-14.086.371
Finansman Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit	4.949.639.186	1.715.494.315	1.813.577.810	1.520.937.924
Yab. Para Çev. Fark. Etk. Önc.Nak.Ve Nak. Benz. Net Artış/Azalış	-204.881.598	4.365.931.760	1.402.888.961	1.819.839.609
Yab.ı Para Çevrim Fark. Nakit Ve Nakit Benz. Üzerindeki Etkisi	0	0	0	-744.915.376
Diğer Nakit Girişi/Çıkışı	0	0	0	0
Nakit ve Benzerlerindeki Değişim	-204.881.598	4.365.931.760	1.402.888.961	1.074.924.233
Diğer Nakit ve Nakit Benzerlerindeki Artış	0	0	0	0
Dönem Başı Nakit Değerler	7.139.714.278	6.718.467.013	6.168.284.415	5.690.042.840
Dönem Sonu Nakit	3.816.058.658	9.311.059.224	6.348.016.425	6.764.967.073

**Kardemir ve İş Bankası için mali tablolar pay grupları bazında kar yüzdelerine göre gösterilmektedir.
Mali tablolar içinde son yılsonu rakamları enflasyon düzeltmesi ile açıklanan en son döneme çekilmektedir.
Mali tablolar döviz kuruna çevrilirken; bilanço bilgileri için dönem sonu, gelir tablosu bilgileri için ilgili dönem/yıl ortalama kur bilgileri kullanılmaktadır.

Finansal Oranlar (Gerçekleşen)*

Kod	Kapanış (TL)	F/K	FD/FAVÖK	FD/Satışlar	PD/DD	Son Dönem
SELEC	64,9	19,6	6,0	0,3	1,7	12/2024

Yabancı Oranlar

Kod	Kapanış (TL)			Değişim (Baz Puan)	Etki* (%)
SELEC	64,90	15,64	15,84	19,88	0,27

* Yabancı takas adedinin değişiminin son halka açıklık adedi üzerindeki etkisi

Tarihsel Ortalamalar

	F/K		FD/FAVÖK		PD/DD
Kod	F/K Tahmin	Prim/İsk. (%)	FD/FAVÖK Tahmin	Prim/İsk. (%)	PD/DD Tahmin	Prim/İsk. (%)
SELEC	7,4	-23,7	4,7	-18,2	2,3	37,9

2025 yılının tahminleri ile hesaplanmıştır

Prim ya da iskonto oranları sıfırdan küçük değerler için iskontolu, sıfırdan büyük değerler primli olduğunu göstermektedir.

*Finans dışı şirketlerde cari oranlar, hesaplamada kullanılan geçmiş rakamlar enflasyon oranı ile şirketin en son açıkladığı döneme çekilerek hesaplanmaktadır.